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きょうの為替市場、ＮＹ時間に入ってドル安が強まり、ドル円は再び１５６円台に下
落している。東京時間に１５６．４０円付近まで下落していたが、海外時間に入って１
５７円台に戻していた。きっかけは、ＦＲＢが重視しているインフレ指標であるＰＣＥ
価格指数が予想を上回りインフレの落ち着きを示したこと。コア指数は前年比３．０％
と予想を下回っていた。米国債利回りも政策金利に敏感な２年債利回りが低下。
インフレ期待が根強いことからＦＲＢの追加利上げへの期待自体に大きな変化はない
が、今回の数字を受けて、直近高まっていた１０月の利上げ期待は後退。短期金融市場
では１０月利上げの確率を３５％程度まで低下させている。一時は７０％程度まで上昇
していた。本日のＰＣＥ価格指数は、前日のウィリアムズＮＹ連銀総裁の早期利上げに
慎重な発言を裏付ける内容となった。
一方、本日は日本の当局からの円安けん制発言が相次いでいたほか、四半期末特有の
円買い需要が円を押し上げていた。四半期末の実需や日本の輸出企業からのまとまった
レパトリエーション（資金の本国回帰）が出ている可能性があるとの指摘も聞かれた。
日米協調を意識させた口先介入が活発に出ている中、一部からは、世界的にインフレ
が高止まりする中で日銀は早ければ１０月にも追加利上げとの観測も出ている。しか
し、ファンダメンタルズからは、日銀が利上げを急ぐ必要性は低く、ＦＲＢも年内の追
加利上げ観測が強まっており、日米の金利差は縮小に繫がりそうにはない。
直近の日銀の利上げで、円キャリー取引への意欲は以前ほどは強くないものの、円安
への根強い期待は温存されているようだ。本日は一服しているものの、不透明なイラン
情勢、原油高、利回り高、そしてＦＲＢの利上げ期待からのドル高の流れも継続してい
る。
日本時間２３時のＮＹカットでのオプションの期日到来は１５７円に観測されてい
る。
30日（水）
157.00（14.2億ドル）
MINKABU PRESS
