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日本時間午前５時３４分現在での主要通貨は以下の通り。
直近値 前日のＮＹ17時比 高値 / 安値
ドル・円 148.78 + 0.09 (+ 0.06%) 148.96 / 148.18
ユーロ・ドル 1.0859 - 0.0044 (- 0.40%) 1.0917 / 1.0815
ポンド・ドル 1.2969 - 0.0034 (- 0.26%) 1.3015 / 1.2936
ドル・スイス 0.8818 + 0.0040 (+ 0.46%) 0.8843 / 0.8756
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＜きょうの材料＞
※経済指標
＊経常収支（第4四半期）21:30
結果 -3039億ドル
予想 -3300億ドル 前回 -3103億ドル（-3109億ドルから修正）
＊フィラデルフィア連銀製造業景気指数（3月）21:30
結果 12.5
予想 9.0 前回 18.1
＊米新規失業保険申請件数（3月15日週）21:30
結果 22.3万人
予想 22.4万人 前回 22.1万人（22.0万人から修正）
＊米中古住宅販売件数（年率）（2月）23:00
結果 426万件
予想 395万件 前回 409万件（408万件から修正）
＊米景気先行指数（2月）23:00
結果 -0.3％
予想 -0.2％ 前回 -0.2％（-0.3％から修正）（前月比）
＊英中銀政策金利（3月）21:00
結果 4.50%
予想 4.50% 前回 4.50%
＊英中銀
・委員９名の投票行動は据え置きが８名、０．２５％ポイントの利下げ主張が１名。
・金融緩和への段階的かつ慎重なアプローチが適切。
・インフレは７－９月に３．７５％前後に達する見通し
・１－３月のＧＤＰ予測を従来の前期比０．１％から０．２５％に引き上げ。
＊ベイリー英中銀総裁
・金利は緩やかに低下する道筋にある。
＊マクレム・カナダ中銀総裁
貿易戦争によるインフレ上昇のリスクがあるため、中銀が金利を引き下げて成長を促
進することには限界があると述べた。関税による輸入コストの上昇が消費者物価に転嫁
され、金融政策が景気を下支えする余地が制限される可能性があるため、インフレ期待
を安定させることの重要性を強調している。
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＜明日の材料と事前予想＞
【日本】
消費者物価指数（2月）08:30
予想 3.5% 前回 4.0%（前年比)
予想 2.9% 前回 3.2%（生鮮食料品除くコア・前年比)
【英国】
GfK消費者信頼感調査（3月）09:01
予想 -20 前回 -20
公共部門ネット負債（2月）16:00
予想 70億ポンド 前回 -154億ポンド
【ユーロ圏】
ユーロ圏消費者信頼感指数（速報値）（3月）22日0:00
予想 -13.0 前回 -13.6
【カナダ】
小売売上高（1月）21:30
予想 -0.4% 前回 2.5%（前月比)
予想 -0.1% 前回 2.7%（コア・前月比)
日銀資金循環統計・速報値（10-12月）
連合25年春闘第2回回答集計結果
ウィリアムズNY連銀総裁、講演（質疑応答あり）
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きょうのＮＹ為替市場、ドル高の流れが優勢となり、ドル円も１４８円台後半まで買
い戻されている。アジア時間には前日のＦＯＭＣ後の流れを継続して１４８円台前半ま
で下落する場面も見られたが、海外市場に入って買い戻されている。
前日はＦＯＭＣ委員の金利見通し（ドット・プロット）で、年内２回の利下げ見通し
を据え置いたことで安心感が広がったほか、保有資産の縮小（ランオフ）も４月からペ
ースを減速させると発表したことで、為替市場はドル安の反応が見られていた。１５０
円台を試していたドル円も失速した格好となった。
パウエルＦＲＢ議長は会見で、トランプ関税のインフレへの影響について、「短期あ
るいは一過性のものである可能性が高い」と述べていた。しかし、市場は依然としてト
ランプ関税への懸念を抱いており、安堵感はすぐに消えつつあるようだ。トランプ大統
領の貿易政策が先行き不透明感を加速させ、インフレも押し上げるとの見方は根強く、
関税を前にＦＲＢがドットプロット通りに利下げを継続できるのかとの疑念が根強いよ
うだ。
ドル円は再び２１日線の下に下落し、１月中旬からの下げトレンドを継続している。
ユーロドルは戻り売りに押され、一時１．０８ドル台前半に下落する場面も見られ
た。ユーロドルは今月に入って急速にリバウンド相場を加速させ、過熱感も高まってい
たが、この２日間の下げでそれは落ち着いている。目先は１．０８ドルをブレイクする
ようであれば、２００日線が控える１．０７ドル台前半の水準が視野に入りそうだ。
本日はビルロワドガロー仏中銀総裁の発言が伝わっていたが、トランプ政権の貿易政
策に伴うＥＵのインフレへの影響は小さいと述べた。そのためインフレはさほど懸念し
ておらず、ＥＣＢは利下げ余地を持っているとの見解を示していた。
ポンドは対ドルでは上値の重い展開が見られているものの、対ユーロでは上昇。英中
銀がこの日の金融政策委員会（ＭＰＣ）の結果を発表し、大方の予想通りに政策金利を
据え置いた。委員９名の投票行動は据え置きが８名、０．２５％ポイントの利下げ主張
が１名となった。声明では「金融緩和への段階的かつ慎重なアプローチが適切」と慎重
姿勢を滲ませている。ベイリー総裁も「金利は緩やかに低下する道筋にある」との見方
を示している。
これまで追加利下げを主張して来た委員が据え置きに転じており、ハト派色が後退し
た印象。市場では今年あと２回利下げを行い、次回は５月か６月との見方がコンセンサ
スになっているが、本日のＭＰＣを経て、年後半は利下げが一服するリスクが高まって
いるとも指摘されている。
英中銀は、地政学やトランプ関税、そしてスターマ―政権の経済政策の影響を見極め
たいようだ。
MINKABU PRESS
