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日本時間午前６時３５分現在での主要通貨は以下の通り。
直近値 前日のＮＹ17時比 高値 / 安値
ドル・円 149.76 + 0.49 (+ 0.33%) 149.87 / 148.85
ユーロ・ドル 1.0465 + 0.0007 (+ 0.07%) 1.0528 / 1.0453
ポンド・ドル 1.2622 - 0.0010 (- 0.08%) 1.2691 / 1.2612
ドル・スイス 0.8974 - 0.0009 (- 0.10%) 0.8998 / 0.8954
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＜きょうの材料＞
主な米経済指標の発表はなし
＊米２年債入札結果
最高落札利回り 4.169％（WI：4.180％）
応札倍率 2.56倍（前回：2.66倍）
＊トランプ大統領
トランプ大統領はフランスのマクロン大統領とホワイトハウスで会談し、会見を行っ
ている。関税のタイミングについての質問に「カナダ、メキシコへの関税は予定通りに
進んでおり、非常に急速に進んでいるように思える」と述べた。
＊マクロン大統領
・トランプ大統領はゼレンスキー大統領と鉱物資源の取引について会談するだろう。
・安全保障について詳細を協議。
・安全保障は適切なタイミングで交渉される。
＊ゼレンスキー大統領
本日はＧ７首脳が電話会談を行っているが、ウクライナのゼレンスキー大統領も参加
し、Ｇ７首脳らと「とても良い」対話ができたと述べた。
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＜明日の材料と事前予想＞
【ユーロ圏】
ドイツ実質ＧＤＰ（確報値）（第4四半期）16:00
予想 -0.2% 前回 -0.2%（前期比)
予想 -0.2% 前回 -0.2%（前年比)
予想 -0.4% 前回 -0.4%（季調前前年比)
【米国】
コンファレンスボード消費者信頼感指数（2月）26日0:00
予想 103.5 前回 104.1
ローガン・ダラス連銀総裁が講演（質疑応答あり）
バーFRB副議長がイベント講演（質疑応答あり）
バーキン・リッチモンド連銀総裁が講演（質疑応答あり）
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きょうのドル円は買い戻しが出ており、１４９円台後半まで買い戻された。ただ、心
理的節目の１５０円台には慎重で、その後は１４９．３５円付近に伸び悩む場面も見ら
れていた。円高の動きは根強く、ユーロ円やポンド円といったクロス円は上値の重い展
開が続いている状況。
円にはまだまだ上昇余地があるとの指摘が出ている。今週発表の２月の東京都区部消
費者物価指数（ＣＰＩ）がインフレ圧力の根強さを示すようであれば、日銀はよりタカ
派的なスタンスを取らざるを得ないという見方が裏付けられるという。先週の１月の全
国消費者物価指数（ＣＰＩ）はすでに日銀が早期に追加利上げを実施すべきという根拠
を強めていた。
日銀にとっては、国債利回り上昇が懸念事項にはあるものの、経済は日銀の見通しに
沿って推移しており、追加利上げの根拠を強めている。日銀の政策転換は緩やかではあ
るが、最終的には円を支えるはずだという。
ユーロドルは１．０４ドル台半ばから後半での推移。ドイツの総選挙で中道右派のキ
リスト教民主同盟（ＣＤＵ）とその姉妹政党であるキリスト教社会同盟（ＣＳＵ）が最
多得票を獲得し、社会民主党（ＳＰＤ）との連立を組む可能性が高まっている。経済拡
大策への期待から、ロンドン時間に一時１．０５ドル台を回復したものの、その後は維
持できずに伸び悩む展開となった。
一部からは、ドイツ連邦議会の分裂で大規模改革は困難との見方も出ている。エコノ
ミストは、ドイツ選挙で中道政党が大きく票を失ったことは、次期政権が大規模な改革
を実行するのが難しくなることを示唆していると指摘。キリスト教民主同盟（ＣＤＵ）
主導の社会民主党（ＳＰＤ）との連立が最も可能性が高いものの、両党の僅差の過半
数、経済問題での対立する見解、上院の分裂状況から、債務ブレーキの改革を通じた財
政出動で経済の停滞を打開するのは大きな課題になると述べている。
財政上の債務ブレーキを変更したり、防衛支出のための別の予算外基金に合意したり
するには３分の２の多数が必要で、極右か極左から８票を得る必要があることから、現
時点でベースライン予測に含めるには時期や範囲が不確実過ぎるという。
ポンドドルは一時１．２６ドル後半まで上昇したものの、ＮＹ時間にかけて１．２６
ドル台前半に伸び悩む展開。英財務相が歳出削減に踏み切ればポンドに打撃との指摘が
出ている。アナリストは、３月の予算で英国の財政支出が減少する見通しであることか
ら、ポンドが下落する可能性があると指摘している。
１月の予想を下回る公共部門の黒字により、リーブズ財務相が増税を回避したいので
あれば、支出削減が必要になる可能性が高まっていると述べている。昨年秋に当初予想
されていた財政の余裕は、英国債利回りの上昇により減少している。歳出削減により英
中銀がより積極的な利下げに踏み切る可能性もあるという。
また、米国の関税問題がリスク志向を弱めるようであれば、ポンドは下落する可能性
があり、３月には１．２５ドルを下回る水準まで下落すると予想しているようだ。
MINKABU PRESS
