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日本時間午前６時３６分現在での主要通貨は以下の通り。
直近値 前日のＮＹ17時比 高値 / 安値
ドル・円 154.44 + 1.95 (+ 1.28%) 154.80 / 152.38
ユーロ・ドル 1.0384 + 0.0023 (+ 0.22%) 1.0430 / 1.0317
ポンド・ドル 1.2440 - 0.0006 (- 0.05%) 1.2484 / 1.2378
ドル・スイス 0.9137 + 0.0004 (+ 0.04%) 0.9156 / 0.9103
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＊米消費者物価指数（CPI）（1月）22:30
結果 0.5％
予想 0.3％ 前回 0.4％（前月比）
結果 3.0％
予想 2.9％ 前回 2.9％（前年比）
結果 0.4％
予想 0.3％ 前回 0.2％（コア・前月比）
結果 3.3％
予想 3.1％ 前回 3.2％（コア・前年比）
＊米週間石油在庫統計（バレル・前週比）0：30
原油 ＋407万（4億2786万）
ガソリン －303.5万（2億4805万）
留出油 ＋13.5万（1億1862万）
（クッシング地区）
原油 ＋87.2万（2182万）
＊（）は在庫総量
＊トランプ大統領
・金利は引き下げられるべきだ。
・それは、今後予定されている関税と歩調を合わせるものになるだろう！。
＊グリーン英中銀委員
・恐らく英中銀は引き続きタイトな金融が必要になる。
・利下げには慎重かつ段階的なアプローチが適切。
・最近のインフレの弱さは供給主導による可能性が高い。
・インフレはケース１から確率がシフト。
＊パウエル議長
・いまから振り返ると、もっと早く利上げを行なっておくべきだった。
・どれほど早く動いていれば状況が違ったかは不明。
・２０２１年にインフレは一時的なものと考えた。
・マスク氏の政府効率化省（ＤＯＧＥ）とは接触していない。
・トランプ大統領の政策が明らかになるまでＦＲＢは判断保留。
・ファニーメイ、フレディマックの民営化は住宅ローン金利を引き上げる可能性。
・関税で政策金利を変更せざるを得なくなる可能性も。
・当面、景気抑制的な金融政策を維持したい。
・金利を据え置き、インフレ低下の証拠を待っている。
・必要なのは実質賃金が数年間上昇すること。
・政府によるレイオフが労働市場に影響を与えるかは不明。
・在宅勤務と生産性に関する見解は異なる。
・在宅勤務にはメリットがある。
・ＦＲＢは関税のシナリオ分析を行っている。
・生産性向上が続けば、成長率は２．０－２．５％に達する可能性。
＊ボスティック・アトランタ連銀総裁
・経済が予想通り推移すれば、２６年初頭に２％に達する。
・２％に達した後、ＦＲＢは中立を維持すると予想。
・ＦＲＢの中立金利は３％前後ないしは３．５％。
・不確実性は次のステップがいつかについて自信がないことを意味。
・より明確になるまでは動き出すことに不安。
＊トランプ大統領
トランプ大統領はきょう、ロシアのプーチン大統領と電話で会談し、ウクライナ戦争
を終結させるための協議を開始することで合意したと述べた。自身のソーシャルメディ
アプラットフォーム「トゥルース・ソーシャル」への投稿で明らかにした。
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＜明日の材料と事前予想＞
【日本】
国内企業物価（1月）08:50
予想 0.3% 前回 0.3%（前月比)
予想 4.0% 前回 3.8%（前年比)
【英国】
RICS住宅価格指数（1月）09:01
予想 28.0% 前回 28.0%
鉱工業生産指数（12月）16:00
予想 0.1% 前回 -0.4%（前月比)
予想 -2.0% 前回 -1.8%（前年比)
製造業生産高（12月）16:00
予想 -0.1% 前回 -0.3%（前月比)
予想 -2.0% 前回 -1.2%（前年比)
商品貿易収支（12月）16:00
予想 -185.00億ポンド 前回 -193.11億ポンド
貿易収支
予想 -41.00億ポンド 前回 -47.57億ポンド
実質GDP（速報値）（第4四半期）16:00
予想 -0.1% 前回 0.0%（前期比)
予想 1.0% 前回 0.9%（前年比)
【ユーロ圏】
ドイツ消費者物価指数（確報）（1月）16:00
予想 -0.2% 前回 -0.2%（前月比)
予想 2.3% 前回 2.3%（前年比)
ドイツ調和消費者物価指数（HICP）
予想 -0.2% 前回 -0.2%（前月比)
予想 2.8% 前回 2.8%（前年比)
ユーロ圏鉱工業生産指数（12月）19:00
予想 -0.2% 前回 0.2%（前月比)
予想 -2.7% 前回 -1.9%（前年比)
【米国】
生産者物価指数（PPI）（1月）22:30
予想 0.2% 前回 0.2%（前月比)
予想 3.2% 前回 3.3%（前年比)
予想 0.3% 前回 0.0%（コア・前月比)
予想 3.3% 前回 3.5%（コア・前年比)
新規失業保険申請件数（02/02 - 02/08）22:30
予想 21.5万件 前回 21.9万件
ECB経済報告
ルビオ米国務長官がイスラエル、UAE、サウジアラビアを訪問（18日まで）
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きょうのＮＹ為替市場、序盤はドル高が強まり、ドル円は一気に１５４円台を回復し
た。この日の米消費者物価指数（ＣＰＩ）を受けてドル買いが強まり、ドル円は買戻し
を加速させた格好。米ＣＰＩはディスインフレが進んでいない状況を明らかに示してお
り、ＦＲＢの追加利下げへの期待もさらに後退している。短期金融市場では次回の利下
げは９月から１２月まで後退している状況。一部からは、年内は据え置きとの観測も出
ている。インフレの動向次第では利上げの選択肢も指摘されているようだ。
ドル円は本日の上げで２００日線を突破しており、明日以降、２００日線の水準を維
持できるか注目される。本日の２１日線が１５４．５５円付近に来ており、目先の上値
メドとして意識される。
トランプ関税のニュースは続いているが、実際にマクロ経済への影響を見極めたい雰
囲気もある。影響を正確に見通せないとの声が多い中、それが個人投資家中心に円安を
促しているとの指摘も出ていた。日本側はトランプ政権に対し、鉄鋼に対する課税から
日本企業を除外するよう要請しているが、それは難しいと見られている模様。本日は植
田日銀総裁が国会に出席していたが、「日銀は米国の措置を注視しているが、その影響
を見極めるのは難しい」と述べていた。
本日もパウエル議長の下院での議会証言が行われていたが、当面は様子を見る姿勢を
強調していた。
一方、ユーロドルは上下動。米ＣＰＩを受けてドル買いが強まり、１．０３ドル台前
半に急速に下落していたが、売りが一巡すると、買い戻しが活発化する展開。一時１．
０４ドル台に戻した。この日の米ＣＰＩを受けて、ＦＲＢの年内利下げ期待が後退した
が、同時にＥＣＢの利下げ期待も後退。短期金融市場では、年内にあと計０．７５％か
１．００％の利下げを織り込んでいたが、米ＣＰＩ後は０．７５％に後退している状
況。
なお、ＥＣＢ理事のホルツマン・オーストリア中銀総裁の発言が伝わっていたが、一
部で出ている０．５０％ポイントの大幅利下げは「良い判断ではない」と述べていた。
「関税によりインフレは引き続き脅威」とも述べた。
ポンドドルも買い戻される展開。１．２３ドル台に下落していたが、１．２４ドル台
半ばに上昇する展開。前日はマン英中銀委員の講演を受けて、英中銀の利下げ期待が後
退していたが、本日は米ＣＰＩを受けて、英中銀の利下げ期待も後退しているようだ。
本日の２１日線は１．２３９０ドル付近に来ているが、その水準はしっかりと維持され
ている。
英景気見通しが悪化しても、ポンドはユーロをアウトパフォームするとの見方が一部
から出ている。英景気の見通しは弱まっているが、ユーロ圏が抱える問題を踏まえる
と、今年のポンドはユーロをアウトパフォームする可能性があるという。
要因として、トランプ大統領が鉄鋼とアルミニウムの関税を発表したことで、ＥＵは
さらなる措置に直面することになると指摘している。これはユーロ圏の脆弱な成長見通
しをさらに脅かす可能性があるという。米国は英国とは貿易黒字を示しているため、関
税は英国にとってそれほど脅威ではないとも付け加えた。
MINKABU PRESS
