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日本時間午前７時４３分現在での主要通貨は以下の通り。
直近値 前日のＮＹ17時比 高値 / 安値
ドル・円 152.58 - 1.76 (- 1.14%) 152.61 / 152.52
ユーロ・ドル 1.0402 + 0.0023 (+ 0.22%) 1.0405 / 1.0400
ポンド・ドル 1.2504 + 0.0024 (+ 0.19%) 1.2507 / 1.2502
ドル・スイス 0.9013 - 0.0039 (- 0.43%) 0.9017 / 0.9013
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＜きょうの材料＞
【米国】
＊ADP雇用統計（1月）22:15
結果 18.3万人
予想 15.0万人 前回 17.6万人（12.2万人から修正）
＊貿易収支（12月）22:30
結果 -984億ドル
予想 -968億ドル 前回 -789億ドル（-782億ドルから修正）
＊ISM非製造業景気指数（1月）0:00
結果 52.8
予想 54.0 前回 54.1
＊米週間石油在庫統計（バレル・前週比）0:30
原油 ＋866.4万（4億2379万）
ガソリン ＋223.3万（2億5109万）
留出油 －547.1万（1億1848万）
（クッシング地区）
原油 －3.4万（2095万）
＊（）は在庫総量
＊バーキン・リッチモンド連銀総裁
・労働市場は安定している。
・インフレは目標の２％に向かっている。
・労働市場は雇用を増やす方向にも、解雇を増やす方向にもブレークする可能性。
・利上げには過熱の証拠が必要。
＊レーンＥＣＢチーフエコノミスト
・インフレの減速は予想以上に時間かかる恐れ。
・インフレに新たな上振れリスク発生も。
・金利で遅過ぎ・早過ぎのバランスとる必要。
・金利水準はショック時の選択肢を維持する。
・慎重過ぎる緩和は景気を悪化させ、ＣＰＩを低下させかねない。
・インフレへのリスクは両面的。
・ディスインフレ・プロセスは順調に進行中。
・景気は当面低迷が続くだろう。
・成長へのリスクは依然下振れに傾いている。
＊センテノ・ポルトガル中銀総裁
・金利を中立以下に引き下げる必要がある公算。
・ＥＣＢは金利の低下基調を維持する必要。
・インフレ２％を支えるほど経済は強くはない。
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＜明日の材料と事前予想＞
【豪州】
貿易収支（12月）09:30
予想 66.00億豪ドル 前回 70.79億豪ドル
【ユーロ圏】
ドイツ製造業新規受注（12月）16:00
予想 1.7% 前回 -5.4%（前月比)
予想 -10.2% 前回 -1.7%（前年比)
ユーロ圏小売売上高（12月）19:00
予想 -0.2% 前回 0.1%（前月比)
予想 1.8% 前回 1.2%（前年比)
【英国】
英中銀政策金利（2月）21:00
予想 4.50% 前回 4.75%
【米国】
非農業部門労働生産性指数（速報値）（第4四半期）22:30
予想 2.0% 前回 2.2%（前期比)
単位労働費用
予想 3.3% 前回 0.8%（前期比)
新規失業保険申請件数（01/26 - 02/01）22:30
予想 21.0万件 前回 20.7万件
田村日銀審議委員が懇談会出席
ジェファーソンFRB副議長が講演（質疑応答あり）
ウォラーFRB理事が講演（質疑応答あり）
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きょうのＮＹ為替市場、ドル円は売りが加速し、一時１５２円台前半まで下げ幅を拡
大した。この日発表のＩＳＭ非製造業景気指数が予想を下回ったことをきっかけに売り
が加速。本日の下げで２００日線を下回っており、明日以降の動きが注目される。
トランプ関税への懸念がひとまず一服する中、ドル安が続いていることや、円高もド
ル円を圧迫。円については東京時間に発表された１２月の実質賃金がプラスになったこ
ともサポートしたようだ。前回１１月分もプラスに上方修正されている。日銀の年内の
追加利上げを後押しする内容ではあった。
ただ、トランプ関税への脅威が一旦収まっていることで、再びドル安の動きが出てい
るが、持続性には懐疑的な見方が多い。米経済が相対的に力強く推移しているほか、落
ち着いているとは言え、貿易戦争への懸念は今後も続くと見られている。現在のドル安
は一過性に過ぎないと見ている向きも少なくない。米経済の好調さや、ＦＲＢの追加利
下げへの慎重姿勢で、長期的なドル高の流れに変化はないと見られているようだ。
ユーロドルも買い戻しが続き、本日は１．０４ドル台を回復。２１日線の上も復帰し
ていることから、下値警戒感は再び後退している。目先は１．０５ドル台を回復し、直
近高値の１．０５３５ドルを試す展開になるか注目される。
ただ、ＥＣＢの追加利下げ期待は根強い。ＥＣＢが発表する賃金トラッカーは、賃金
の上昇ペースが２０２５年も引き続き大幅に鈍化するとの予測を示した。この日の発表
によると、１０－１２月の賃金上昇率は年率１．５％と予測され、１２月時点の予測
１．４％から若干上昇してはいるものの、前年のピーク５．３％からは大幅な減速を示
している。
ＥＣＢは先週、今回の利下げサイクルで５回目の利下げを実施し、中銀預金金利を
２．７５％としたが、７月までに２．００％まで引き下げるとの見方が有力視されてい
る状況に変化はない。
ポンドドルは買い戻しの展開が見られ、一時１．２５ドル台半ばまで上昇する場面が
見られた。１月２７日につけた直近高値１．２５２５ドルを一時突破しており、完全に
上抜けてくるか注目される。１月からのリバウンド相場はしっかりと継続している状
況。
明日は英中銀の金融政策委員会（ＭＰＣ）の結果が発表される。０．２５％ポイント
の利下げがほぼ確実視されており、市場は今後のヒントが何か示されるか注目してい
る。そのような中で、利下げは今回を含めてあと２回のみで年後半には休止の可能性が
あるとの指摘も出ている。
低成長と失業率の上昇に対する懸念から、当初の利下げは早まる可能性は高いが、イ
ンフレ再燃に対する懸念から、英中銀は利下げを一時停止する可能性があるという。政
府支出増加と利下げは需要を刺激し、企業は値上げでコスト上昇をカバーする可能性が
ある。その場合、英インフレは年内に３．０％まで再加速する可能性があると指摘して
いる。
MINKABU PRESS
