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日本時間午前５時３０分現在での主要通貨は以下の通り。
直近値 前日のＮＹ17時比 高値 / 安値
ドル・円 144.81 + 1.28 (+ 0.89%) 145.09 / 143.45
ユーロ・ドル 1.1397 - 0.0048 (- 0.42%) 1.1457 / 1.1372
ポンド・ドル 1.3529 - 0.0041 (- 0.30%) 1.3585 / 1.3508
ドル・スイス 0.8222 + 0.0027 (+ 0.33%) 0.8248 / 0.8191
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＜きょうの材料＞
【米国】
＊非農業部門雇用者数（ＮＦＰ）（5月）21:30
結果 13.9万人
予想 12.6万人 前回 14.7万人（17.7万人から修正）
＊失業率（5月）
結果 4.2％
予想 4.2％ 前回 4.2％
＊平均時給（5月）
結果 0.4％
予想 0.3％ 前回 0.2％（前月比）
結果 3.9％
予想 3.7％ 前回 3.9％（3.8％から修正）（前年比）
【カナダ】
＊雇用者数増減（5月）21:30
結果 0.88万人
予想 -1.10万人 前回 0.74万人（前月比)
失業率
結果 7.0%
予想 7.0% 前回 6.9%
＊トランプ大統領
・ＦＲＢの対応は「手遅れ」。大惨事になる。
・パウエル議長に１％ポイントの引き下げを主張。
・パウエルは「莫大な費用」を米国に負担させている。
・借入コストはもっと低くすべき。
・インフレが再燃したら、金利を引き上げればよい。
＊次の米中協議は６月９日
トランプ大統領は、次の米中協議は６月９日（月）にロンドンで行われると述べた。
ベッセント財務長官らがロンドンで中国側と協議するとしている。
＊ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁
・５月の米雇用統計は堅調だった。
・企業は政策の確実性を求めているが、得られていない。
・ＦＲＢの政策は適度に緊縮的。
・先制的な措置を講じることは誤り。
・ＦＲＢの独立性について非常に懸念している。
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＜明日の材料と事前予想＞
【日本】
実質GDP2次速報値（第1四半期）08:50
予想 -0.2% 前回 -0.2%（前期比)
予想 -0.7% 前回 -0.7%（前期比年率)
GDPデフレータ
予想 3.3% 前回 3.3%（前年比)
経常収支（4月）08:50
予想 26500億円 前回 36781億円
予想 25000億円 前回 27231億円（季調済)
貿易収支
予想 -1400億円 前回 5165億円
【中国】
生産者物価指数（PPI）（5月）10:30
予想 -3.0% 前回 -2.7%（前年比)
消費者物価指数（CPI）（5月）10:30
予想 -0.2% 前回 -0.1%（前年比)
NY連銀インフレ期待（5月）
アップル年次開発者会議「WWDC」（13日まで）
英国最大スタートアップイベント「London Tech Week 2025」（13日まで）エヌビディ
アCEO参加
国際原子力機関（IAEA）定例理事会（13日まで）
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きょうのＮＹ為替市場、ドル高が強まり、ドル円は一時１４５円台を付ける場面も見
られた。この日発表の５月の米雇用統計を受けて安心感が広がっている。米労働市場の
鈍化を示す内容ではあったものの、今週発表のＡＤＰ雇用統計が予想外の弱さを示して
いたことから、米雇用統計にも警戒感が高まっていた。
ただ、非農業部門雇用者数（ＮＦＰ）は１３．９万人増と予想を上回り、前回の下方
修正分と併せると、雇用情勢の軟化を示す内容ではあるが、失業率は４．２％と前回水
準を維持し、平均時給が予想を上回る伸びを示すなど、底堅さは堅持している印象。
市場ではＦＲＢの年内利下げ期待を後退させており、年内２回の利下げ期待は後退し
ている。短期的にはドルショートがかなり積み上がっていることから、今月１７、１８
日のＦＯＭＣに向けてドルの買い戻しが出易い状況にはある。
本日の米雇用統計を受けた動きから、オプション市場では円への強気姿勢が３月下旬
の水準まで縮小している。トレーダーは依然としてドル円の下落に高いプレミアム（オ
プション料）を支払っていはいるものの、５月２０日以降縮小傾向にある。本日の米雇
用統計が米景気の減速懸念を和らげたことで米国債利回りが上昇し、円などの安全資産
通貨の魅力が低下したことが背景にある。
ユーロドルは１．１３ドル台に一時下落。本日の２１日線が１．１３ドルちょうど付
近に来ていたが、目先のその水準が下値メドとして意識されそうだ。
前日のＥＣＢ理事会は予想通りに０．２５％ポイントの利下げを実施したが、ラガル
ド総裁は今回の利下げサイクルは完了に近いとの認識を示していた。市場では、ＥＣＢ
のインフレや成長見通しの下方修正から、あともう１回の追加利下げがあるのではとの
見方で意見が分かれている状況。
一方、ＥＣＢは利下げサイクル終了に向けたサインを出し始めたが、エコノミストか
らは、関税でユーロ圏経済は早期に打撃を受ける可能性があるのとの警告も出ていた。
この日発表された４月のドイツ貿易収支は予想を下回る黒字となっていた。トランプ関
税が始まった４月に対米輸出が急減したことが打撃となり、第１四半期に見られた駆け
込み需要による対米輸出増加を一転させている。ユーロ圏における純輸出が予想以上に
早く減少に転じ、第２四半期の成長をすでに押し下げている可能性を示唆しているとい
う。
ポンドドルも１．３５ドル台前半に下落。ただ、前日は１．３６ドル台まで上昇し、
２０２２年２月以来の高値を更新するなどポンドは力強い動きを見せている。
英経済が比較的堅調な兆候を示しており、英中銀も利下げを急いでいないことから、
最近のポンドは力強い動きが続いている。そのような中、来週の英雇用統計と月次ＧＤ
Ｐはポンドにとって重要な試金石となる可能性がある。
来週１２日木曜日の４月の月次ＧＤＰは労働コスト上昇が企業に打撃を与える中、第
２四半期の減速の始まりを示唆する可能性が見込まれ、前月比０．１％のマイナス成長
が見込まれている。一方、１０日火曜日の２－４月の英雇用統計は失業率の上昇が見込
まれ、週平均賃金（除く賞与）も前回から伸び鈍化が見込まれている。それでも５％台
ではある。ただ、減速を示す内容だったとしても、英経済は十分な備えを整えており、
関税の影響を乗り切れると予想されているようだ。
MINKABU PRESS
