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日本時間午前６時３１分現在での主要通貨は以下の通り。
直近値 前日のＮＹ17時比 高値 / 安値
ドル・円 155.58 - 0.44 (- 0.28%) 156.16 / 154.95
ユーロ・ドル 1.1741 + 0.0046 (+ 0.39%) 1.1763 / 1.1682
ポンド・ドル 1.3395 + 0.0012 (+ 0.09%) 1.3438 / 1.3355
ドル・スイス 0.7949 - 0.0050 (- 0.63%) 0.8001 / 0.7924
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＜きょうの材料＞
＊新規失業保険申請件数（11/30 - 12/06）22:30
結果 23.6万件
予想 21.9万件 前回 19.2万件（19.1万件から修正）
＊貿易収支（9月）22:30
結果 -528億ドル
予想 -632億ドル 前回 -593億ドル（-596億ドルから修正）
【カナダ】
＊国際商品貿易（9月）22:30
結果 1.5億カナダドル
予想 N/A 前回 -64.3億カナダドル（-63.2億カナダドルから修正）
＊米３０年債入札結果
最高落札利回り 4.773％（WI：4.774％）
応札倍率 2.36倍（前回：2.29倍）
＊ＩＥＡ月報 石油余剰幅が縮小へ
国際エネルギー機関（ＩＥＡ）は最新の月報で、ＯＰＥＣプラスの産油量減少で石油
市場の余剰が縮小するとの見通しを示した。ただ、依然として大幅な供給余剰が見通し
を不透明にしていると述べた。世界の石油供給量の増加幅については、２０２５年は日
量３００万バレル、２６年は同２４０万バレルと予想し、従来の３１０万バレル、２５
０万バレルから下方修正した。
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＜明日の材料と事前予想＞
【日本】
鉱工業生産（確報値）（10月）13:30
予想 1.4% 前回 1.4%（前月比)
予想 1.5% 前回 1.5%（前年比)
設備稼働率
予想 N/A 前回 2.5%（前月比)
【英国】
鉱工業生産指数（10月）16:00
予想 0.9% 前回 -2.0%（前月比)
予想 -1.1% 前回 -2.5%（前年比)
製造業生産高（10月）16:00
予想 1.1% 前回 -1.7%（前月比)
予想 -0.1% 前回 -2.2%（前年比)
商品貿易収支（10月）16:00
予想 -195.00億ポンド 前回 -188.83億ポンド
貿易収支
予想 -11.50億ポンド 前回 -10.94億ポンド
【ユーロ圏】
ドイツ消費者物価指数（確報）（11月）16:00
予想 -0.2% 前回 -0.2%（前月比)
予想 2.3% 前回 2.3%（前年比)
調和消費者物価指数（HICP）
予想 -0.5% 前回 -0.5%（前月比)
予想 2.6% 前回 2.6%（前年比)
【カナダ】
住宅建設許可（10月）22:30
予想 -1.4% 前回 4.5%（前月比)
財務省国債市場特別参加者会合
ハマック・クリーブランド連銀総裁が会議出席（質疑応答あり）
グールズビー・シカゴ連銀総裁が経済展望会議出席
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きょうのＮＹ為替市場、前半はドル安が加速し、ドル円は一時１５４円台まで下落し
た。この日発表の米新規失業保険申請件数が予想以上だったことでドル安が加速。前日
のＦＯＭＣおよびパウエル議長の会見を受けたドル安の流れは続いている。ただ、１５
５円を割り込むと押し目買いも強まるようだ。
２０２６年にかけて、日米の金融政策が想定以上に真逆の方向に進むとの見方から、
ドル安の新たな波が到来する可能性が高いとの指摘が出ている。今年のドル円は強さを
保ってきたが、日米の金利差縮小が進む中で、現在のドル円の買い戻しは行き過ぎとの
声も増えている。ＦＲＢは利下げを継続の一方、日銀は追加利上げに向けて動くと見ら
れ、歴史的な相関関係が再び作用すれば、ドル円の大幅な下落が起きてもおかしくない
という。
市場では、来週の日銀決定会合での利上げ期待が急速に高まっている。また、短期金
融市場では２０２６年１０月までの追加利上げも既に織り込まれている状況。日本の第
３四半期のＧＤＰはマイナス成長となったが、落ち込みは一時的と見られ、日銀は目標
を上回るインフレ基調を踏まえて、利上げを進めるとの見方が有力視されている。
一方、ＦＲＢは前日のＦＯＭＣで政策金利を３．５０－３．７５％へ引き下げ、来年
の利下げ見通しは１回に据え置いた。ただ、市場では来年末までにあと２回の利下げを
織り込んでいる。
ユーロドルは買いが強まり、１．１７ドル台半ばまで買い戻され、１００日線を上放
れる展開が見られた。９月中旬に付けた年初来高値１．１９２０ドルを試しに行く展開
になるか注目される。一方、ユーロ円は１８１円台に一旦下落したものの、１８２．７
５円付近に上昇。ユーロ発足以来の高値を更新。
一部からは、ユーロはＦＲＢとＥＣＢの金融政策の格差で、さらなる上昇の可能性が
あるとの見方が出ている。今回の上昇は、前日のＦＲＢの利下げおよび来年の追加利下
げ期待を反映している一方、ＥＣＢは政策当局者が成長見通しについて楽観的な見方を
示す中、来週の理事会での据え置きが確実視されている。市場はＥＣＢの利下げを織り
込まなくなっているが、利上げを織り込むのも時期尚早と見ている状況。
ユーロドルは年末までに１．１８ドル台まで上昇する可能性が指摘されているが、そ
れには来週の米雇用統計の低調な結果、またはＥＣＢの成長見通しの上方修正がきっか
けとなる可能性があるという。
ポンドドルは１．３４ドル台を一時回復。本日の上げで１００日線と２００日線を上
放れる展開が見られており、明日以降の展開が注目される。一方、ポンド円は上げを一
服させており、一時２０７円台に下落する場面も見られた。
米大手証券のアナリストは、英経済指標が改善する可能性や、来年の英中銀がより利
下げに慎重姿勢を取る可能性を踏まえ、英中銀のターミナルレート（最終到達点）の予
想を従来の２．７５％から３．００％へ引き上げた。
英インフレは２％目標に向けて低下していくと見られ、来週の利下げを皮切りに、今
後も追加利下げが可能になるという。英中銀は来週と２月に利下げをすると見ている
が、３月はスキップし、その後４月と６月に再び動くと予想している。市場は来週の利
下げをほぼ確実視しており、２０２６年には１度の追加利下げしか完全には織り込んで
いない。
MINKABU PRESS
