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日本時間午前５時３１分現在での主要通貨は以下の通り。
直近値 前日のＮＹ17時比 高値 / 安値
ドル・円 154.39 - 0.33 (- 0.21%) 154.73 / 154.16
ユーロ・ドル 1.0672 + 0.0053 (+ 0.50%) 1.0680 / 1.0606
ポンド・ドル 1.2455 + 0.0029 (+ 0.23%) 1.2482 / 1.2417
ドル・スイス 0.9103 - 0.0027 (- 0.30%) 0.9133 / 0.9094
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＜きょうの材料＞
※経済指標
主な米経済指標の発表はなし
※発言・ニュース
＊米２０年債入札結果
最高落札利回り 4.818％（WI：4.843％）
応札倍率 2.82倍（前回：2.79倍）
＊米地区連銀報告
・米経済は２月以降に僅かに拡大。
・米消費者は依然として物価にかなり敏感。
・１２連銀地区のうち１０地区が僅かあるいは緩慢な成長を報告。
＊日韓の自国通貨安を巡る懸念を米国も認識
・日本と韓国、自国通貨の下落を巡る懸念を認識。
・米国も認識、為替巡る日本と韓国の懸念。
＊鈴木財務相
・日米韓の財務相会合で為替について意見交換をした。
・為替について日米での意思疎通を確認した。
・急速な円安、ウォン安についての認識を共有。
・為替で具体的にどういう対応をするかはコメント控える。
＊神田財務官
・日米韓で円安、ウォン安への深刻な懸念を共有した。
・円安、ウォン安への認識共有は最近ではなかったこと。
・日米韓の財務相会合、次の日程は決まっていない。
・必要であれば適切な行動取るのは変わらない。
・具体的な措置は言及しない。手の内さらすことになる。
・足元の円安についての分析を述べるのは控えたい。
・あらゆる手段を排除せずということに尽きる。
・声明原文の｢シリアス｣、文字通り深刻な懸念の意。
＊ラガルドＥＣＢ総裁
ラガルドＥＣＢ総裁がワシントンで開かれた外交問題評議会に参加しており、欧州経
済は１年以上に渡って停滞に近い状態が続いてきたが、それは終わりに近づいていると
の認識を示した。「ユーロ圏の生産高は回復しつつあり、明らかに回復の兆しが見えて
いる」と語った。また、ラガルド総裁は為替について、特定の水準を目標としていない
が、非常に注意深く変動を見守っているとも述べた。「われわれは物価安定を第１義的
な目標とする単１の責務を持っているが、為替レートの変動がインフレに与える影響を
考慮しなければならないのは明らかだ。為替レートの変動は輸入インフレによってイン
フレに影響を与える可能性がある」と述べた。
＊ナーゲル独連銀総裁
・６月利下げの可能性は高まった。
・ＥＣＢは独自に判断するが、域内への米国の影響はある。
・原油価格と賃金の動向はリスクの１つ。
＊チポローネＥＣＢ専務理事
・今年の景気回復の主役は消費。
・インフレは急速に低下している。
・ユーロ圏に景気回復の兆し。
・今年の景気回復の主役は消費。
・インフレは急速に低下している。
・サービスインフレは低迷している。
・インフレは来年、再び低下すると予想。
・ＥＣＢはデータに依存し、会合ごとに決定。
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＜明日の材料と事前予想＞
【豪州】
雇用者数増減（3月）10:30
予想 1.00万人 前回 11.65万人
失業率
予想 3.9% 前回 3.7%
【ユーロ圏】
ユーロ圏経常収支（2月）17:00
予想 N/A 前回 394億ユーロ（季調済)
【米国】
フィラデルフィア連銀景況指数（4月）21:30
予想 2.1 前回 3.2
新規失業保険申請件数（04/07 - 04/13）21:30
予想 21.5万件 前回 21.1万件
景気先行指数（3月）23:00
予想 -0.1% 前回 0.1%（前月比)
中古住宅販売件数（3月）23:00
予想 418万件 前回 438万件
日銀「金融システムリポート」（4月）
野口日銀審議委員が金融経済懇談会で挨拶
ボウマンFRB理事が討論会参加（質疑応答あり）
ウィリアムズNY連銀総裁が討論会参加（質疑応答あり）
ボスティック・アトランタ連銀総裁が講演
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きょうのＮＹ為替市場はドル買いが一服し、ドル円も１５４円台前半に値を落とし
た。ただ、しっかりと下値をサポートされている印象。昼になってドル円は売りが強ま
ったが、本日は日米韓の財務相会合が開催され、為替に関して緊密に協議することで合
意したと伝わった。また、日本と韓国が自国通貨安を巡る懸念を認識し、「米国も認識
した」と伝わったことが円買いの反応に繋がった可能性もありそうだ。基本的にホワイ
トハウスと米議会は為替操作を嫌うが、米国も認識したと伝わったことで１５５円を前
にした財務省による為替介入への思惑が高まったのかもしれない。
ドル円は１５２円を突破した後から急速に上げ足を速め、一気に１５５円をうかがう
水準に上昇している。いつ財務省が介入を実施してもおかしくはない状況でもあり、日
本の経済界からも強い要請が出ているようだ。
ただ、例え財務省が実弾介入を実施し、ドル円が下落したとしても、一時的に終わる
というのが市場の認識になっている。介入により下落した局面では投機筋が積極的に押
し目買いを入れて来る可能性も留意しておきたいところではある。結局、米インフレが
落ち着きを示し、ＦＲＢの利下げサイクルが可視化できるまでは潮の流れは変わらない
のかもしれない。
きょうの為替市場はドル買いが一服しており、ユーロドルも下げを一服。しかし、買
戻しを強める動きまでは見られず、１．０６ドル台半ばに留まっている状況。先週から
の急ピッチな下げで短期的な過熱感が見られているものの、買戻しを強める機運までは
ない。
市場はＥＣＢの６月利下げを有望視しており、ＥＣＢ理事からもその観測を追認する
発言が出ている。先ほどナーゲル独連銀総裁も「６月利下げの可能性は高まった」と述
べていた。ただ、ＦＲＢの利下げ期待が後退しているほか、本日の英消費者物価指数
（ＣＰＩ）を受けて、市場は英中銀の利下げ期待も後退させている。そのような中、Ｅ
ＣＢは６月に利下げサイクルを開始するものの、ペースはより緩やかで不透明なものに
なるとの指摘が出ている。今回の利下げサイクルのターミナルレート（最終到達点）は
２．００％と予想しているが、ペースは以前考えられていたよりも緩やかになると予想
しているという。
年内は計０．７５％ポイントの利下げ、リスクは１．００％ポイントに偏り、来年に
計１．００％ポイントの利下げ、そして２６年第１四半期に最後の０．２５％ポイント
の利下げを見込んでいるという。その場合、中銀預金金利は現在の４．００％から２．
００％に低下することになる。
ポンドドルはロンドン時間に買い戻しが出ていたが、ＮＹ時間に入って１．２４ドル
台前半まで下落している。この日の３月の英消費者物価指数（ＣＰＩ）を受けて買い戻
しが出ていた。英ＣＰＩは前年比３．２％と前回から鈍化は見せたものの、予想ほどは
下がらなかったことから、英中銀の利下げ期待を後退させている。年内は１回のみの利
下げ期待が一時優勢になり、年内２回目の確率は３０％程度まで低下する場面も見られ
ていた。現在は５０％程度に戻している。
一部からは「最近のポンド下落もあり、インフレ指標は英中銀とＦＲＢの政策乖離の
限界を強調している。タカ派な英中銀理事のコメントにさらに重みを加え得る」とのコ
メントも聞かれた。
ただ、ＮＹ時間に入ってベイリー英中銀総裁の発言が伝わり、ポンドは戻り売りが優
勢となる場面も見られた。総裁は、英インフレが来月には急低下し、目標とする２％の
水準に大きく近づくとの見通しを示した。「来月の数字はかなり強力な低下を示すと見
ている。英国には独特の家庭用エネルギー料金設定制度があるからだ」と述べている。
また、英経済動向は２月の英中銀の予測にほぼ沿っているとも指摘していた。
MINKABU PRESS
