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日本時間午前５時４６分現在での主要通貨は以下の通り。
直近値 前日のＮＹ17時比 高値 / 安値
ドル・円 156.81 - 0.83 (- 0.53%) 157.67 / 156.38
ユーロ・ドル 1.0831 + 0.0030 (+ 0.28%) 1.0845 / 1.0788
ポンド・ドル 1.2732 + 0.0031 (+ 0.24%) 1.2747 / 1.2681
ドル・スイス 0.9033 - 0.0099 (- 1.08%) 0.9141 / 0.9031
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＜きょうの材料＞
＊実質ＧＤＰ（改定値）（第1四半期）21:30
結果 1.3%
予想 1.3% 前回 1.6%（前期比年率)
個人消費
結果 2.0%
予想 2.2% 前回 2.5%（前期比年率)
GDPデフレータ
結果 3.0%
予想 3.1% 前回 3.1%（前期比年率)
PCEコアデフレータ
結果 3.6%
予想 3.7% 前回 3.7%（前期比年率)
＊新規失業保険申請件数（05/19 - 05/25）21:30
結果 21.9万件
予想 21.6万件 前回 21.6万件（21.5万件から修正）
＊ウィリアムズＮＹ連銀総裁
・金融政策が景気抑制的であるという十分な証拠ある。
・利上げは自分の基本シナリオではない。
・インフレは２４年下半期に緩和を再開すると予想。
・今後のデータは経済成長の鈍化を示唆。
・２４年のＧＤＰは２～２．５％増、失業率は４％前後を予想。
・最近のデータはディスインフレ傾向の中断を意味しない。
・ＰＣＥデフレータは２４年に２．５％に緩和、２５年には２．０％へ近づく。
＊ボスティック・アトランタ連銀総裁
・適切なら９月利下げはあり得る。
・７月利下げは予想していないが、データ次第で可能性は排除しない。
・インフレの見通しは非常に緩やかなものになる。
・ＦＲＢは制限的なスタンスに留まる必要。
・サービスインフレに改善の兆しがあるか注目。
・２％目標達成のために利上げが必要になるとは思わない。
・経済は成長を続けているが、成長ペースは遅い。
・失業率が跳ね上がることなくインフレ目標を達成できると予想。
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＜明日の材料と事前予想＞
【日本】
東京都区部消費者物価指数（5月）08:30
予想 1.9% 前回 1.6%（生鮮食料品除くコア・前年比)
完全失業率（4月）08:30
予想 2.6% 前回 2.6%
有効求人倍率
予想 1.28倍 前回 1.28倍
鉱工業生産（速報値）（4月）08:50
予想 1.6% 前回 4.4%（前月比)
予想 -1.2% 前回 -6.2%（前年比)
【中国】
製造業PMI（5月）10:30
予想 50.5 前回 50.4
非製造業PMI（5月）10:30
予想 51.5 前回 51.2
【英国】
ネーションワイド住宅価格指数（5月）15:00
予想 0.0% 前回 -0.4%（前月比)
予想 0.8% 前回 0.6%（前年比)
【ユーロ圏】
ドイツ小売売上高（4月）15:00
予想 -0.3% 前回 2.3%（前月比)
予想 2.4% 前回 -2.2%（前年比)
フランス実質GDP（確報値）（第1四半期）15:45
予想 0.2% 前回 0.2%（前期比)
予想 1.1% 前回 1.1%（前年比)
ユーロ圏消費者物価指数（HICP）（概算値速報）（5月）18:00
予想 0.2% 前回 0.6%（前月比)
予想 2.6% 前回 2.4%（前年比)
予想 2.7% 前回 2.7%（コア・前年比)
【カナダ】
実質GDP（2024年 第1四半期）21:30
予想 1.7% 前回 1.0%（前期比年率)
【米国】
個人所得（4月）21:30
予想 0.4% 前回 0.5%（前月比)
個人支出
予想 0.3% 前回 0.8%（前月比)
PCEデフレータ（4月）21:30
予想 0.4% 前回 0.3%（前月比)
予想 2.7% 前回 2.7%（前年比)
予想 0.3% 前回 0.3%（コア・前月比)
予想 2.8% 前回 2.8%（コア・前年比)
シカゴ購買部協会景気指数（PMI）（5月）22:45
予想 40.0 前回 37.9
日銀国債買い入れ日程（6月）
日銀国債買い入れオペ（3-5年、5-10年、10-25年、25年超）
外国為替平衡操作実施状況 (4月26日-5月29日)
ボスティック・アトランタ連銀総裁がオーガスタ大学卒業式で挨拶
アジア安全保障会議（通称：シャングリラ会合）（6月2日まで）
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きょうのＮＹ為替市場はドル売りが優勢となり、ドル円は１５６円台半ばまで一時下
落した。この日の第１四半期の米ＧＤＰ改定値が個人消費の鈍化で下方改定になったこ
とがドルの戻り売りを誘発。米国債利回りも低下しており、ドル円も戻り売りに押され
ている格好。本日はウィリアムズＮＹ連銀総裁とボスティック・アトランタ連銀総裁の
発言が伝わっていたが、比較的ハト派な発言だったこともドルを圧迫した。
本日は円の買い戻しも見られ、ドル円のみならずユーロ円やポンド円も戻り売りに押
された。本日も株安が続いており、前日には見られなかったリスク回避の円買いが出て
いるとの指摘も出ている。月末接近で市場は調整色を強めているが、株安と伴に個人投
資家中心に円ショートの巻き戻しが出ているのかもしれない。
ドル円は基本的に米国債利回りに沿った値動きを続けており、直近の利回り上昇がド
ル円を下支えしている。ただ一部からは、直近の米国債利回りの上昇は新たなトレンド
を示唆していないとの指摘も出ている。米長期金利への期待は比較的安定しており、過
去のような新たなトレンドの始まりにはならないという。
また、明日のＰＣＥデフレータに市場の注目が集まっているが、インフレに関しては
よりタイムリーな消費者物価指数（ＣＰＩ）と生産者物価指数（ＰＰＩ）がすでに発表
になっているため、それで米国債が売られ、利回りが上昇するには限界があるという。
ユーロドルは前日の下げを取り戻す動きが出て、１．０８ドル台を回復。きょうの上
げで２００日線や１００日線を維持しており、４月中旬以降のリバウンド相場の流れに
かろうじて踏み留まってる。
来週はＥＣＢ理事会が開催され、０．２５％ポイントの利下げが確実視されている。
市場では６月の利下げ後もＥＣＢは追加利下げを実施して行くのか、そのヒントに注目
している。短期金融市場では６月を含めて年内に２回か３回の利下げを見込んでいる状
況。
ただ、足元の経済指標は強い内容が出ており、本日発表の４月のユーロ圏失業率も
６．４％と過去最低水準に低下し、雇用市場がＥＣＢの想定以上に堅調であることが示
されていた。明日は５月のユーロ圏消費者物価指数（ＨＩＣＰ）速報値が発表になる
が、前年比では前回同様の水準が見込まれている。前日のドイツ消費者物価指数は予想
を上回る内容であったが、ユーロ圏も予想を上回る内容であれば、追加利下げの期待は
後退する可能性もありそうだ。
ポンドドルも前日の下げからの買い戻しが膨らんだ。一時１．２６ドル台まで下落し
ていたが、１．２７ドル台半ばに戻す展開。目先は１．２８ドルちょうど付近が強い上
値抵抗として意識される。
一部からは、英中銀は賃金の伸びとインフレが望ましい水準を上回っていても８月に
利下げを開始する可能性があるとの見方が出ている。英中銀は利下げ開始後でも金利は
制限的であると考えているため、賃金上昇率と基調インフレが目標に沿った水準から大
きく離れている場合でも、緩和を開始することができるという。
短期金融市場では現在、英中銀が９月までに利下げを実施する確率を５０％前後、１
１月までならほぼ完全に織り込んでいる状況。
MINKABU PRESS
